女士们常去的美容院要上市了。
近日，招股书更新再次发起冲击港股IPO，摩根士丹利、海通国际和华泰国际为联席保荐人。
简单来说，爱美的女性对美丽乡村并不陌生，毕竟那是明星刘涛常去的美容院。 招股书显示，2021年，活跃会员约7.74万人。 同期，活跃会员平均光顾店铺13.3次，平均每次消费2.08万元。 艾媒咨询数据显示，2021年，大部分受访者医美消费低于5000元，接受过万元消费的消费者寥寥无几。 因此，美丽园也被誉为“美容界的爱马仕”。
2013年，中信产业基金也对其进行了战略融资，现持股35.93%，成为唯一的外部机构投资者。 前者还投资了“植发第一股”永和植发，现在正在推动“美容美发第一股”上市。 但实际上，与同业相比，美丽园在一级市场的融资略显乏力。 比如拥有十多年历史的医美机构爱美儿，背后有大量资本支持，包括君联资本、天图投资、华平投资、鼎晖投资、愉悦资本等知名机构。
相同的是，他们的IPO之路并不平坦。 2021年8月，亿美尔寻求在港交所上市，但至今未果。 而 现正第二次递交招股书。 此外，多家医美机构此前也未能冲刺港股。
相反，受疫情和宅经济的影响，家用美容仪开始受到消费者的喜爱，也被资本视为更性感的赛道。 近两年，小米、顺为资本、腾讯、真格基金、深创投、IDG资本、梅花创投等知名机构投资了国内多个新锐品牌。
一方面，传统医美机构上市频频失败，另一方面，家用美容仪器融资火热。 美丽田园的出路在哪里？
01
人均消费超2万
女人撑起的美丽乡村
美丽花园是如何一步步成为“美容界的爱马仕”的？
故事要从1993年说起，当时海口有开美容院的风潮，但大多是以小作坊的形式。 颇有商业头脑的王莉发现了这一趋势，开始了自己的创业。
不过，与当时市面上大多数小型美容院不同的是，王丽的眼光非常有远见。 为了打造自己的竞争力，她引进了先进的美容产品线和技术，很快就在当地小有名气。
这背后，随着中国经济的发展，女性的消费观念和护肤意识发生了很大的变化，美容行业的规模也显着扩大。 乘着这股风， 不断优化商业模式，比如开创行业定制美容项目先河、成立美容培训学校、引入会员服务体系等。很多小美容院从来没有想过。 事情。
1996年， 开设连锁店，两年后将总部从海南迁至上海。 美丽园的门店也逐步扩展至上海、北京、武汉、深圳、成都等一二线城市。
或许是看到了美容行业的大好前景，2003年，在房地产行业拥有多年工作经验、曾任海南省国资办副主任的李洋也加入了美丽园。 前者是王丽的丈夫。 此后，夫妻二人共同经营管理公司。 如今，李阳是美丽花园的董事长。
此后十年，美丽园不断拓展版图，发展了以传统美容服务为主的美丽园、百丽仕，以医学美容服务为主的秀客尔医美，以亚健康评估与干预服务为主的研发。 元医疗四大品牌。 当然，从线下门店来看，以美丽天元品牌店居多，可见传统美容服务仍是其主营业务。
之所以能被称为“美容界的爱马仕”，是因为在互联网时代，美丽园深谙营销之道。 2017年起，邀请名人刘涛代言，致力于将自己打造成“明星贵妇级”美容院。 在小红书等社交平台上，也能看到很多“高端”、“体验好”、“豪华环境”的“草文”。
从数据来看，在营销的造势下，美丽花园确实吸引了一波忠实的“粉丝”。 招股书显示，2021年，活跃会员约7.74万人。 同期，活跃会员平均光顾店铺13.3次，平均每次消费2.08万元。 2019年，70.6%的美丽天元活跃会员在随后两年继续购买其服务。 甚至有用户在社交平台上表示，他们已经成为美丽人生消费者13年了。
可能有人会疑惑，以上数据在业界是什么水平？
这需要先看一个分析。 艾媒咨询对2021年中国医美行业数据分析显示，各年龄段人群的投资和消费金额存在差异，但主要集中在2000元以下和2001-5000元之间。 在一个价格范围内。 另一个特点是，消费金额在10001元以上的消费者在各年龄段的占比都比较小。
从这样的对比足以看出，让消费者平均每次消费2万多的美丽乡村，确实堪称“美容界的爱马仕”。
庞大的会员数量和高昂的美容费用也体现在业绩上。 招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，美丽园分别实现营业收入14.05亿元、15.03亿元、17.81亿元和7.34亿元； 实现净利润1.47亿元和1.52亿元，分别为2.08亿元和5100万元。
凭借超10%的净利率，美丽花园也开始冲刺IPO。
02
二次投稿
冲刺“美容院第一股”
今年4月，美丽花园首次向港交所递交上市申请，并喊出了“美容院第一股”的口号。 但实际上，在过去的29年里，美丽园在资本市场的涉足并不多。
回顾美丽园的过往融资经历，仅在2013年，由于中国美妆市场体量和增速双双下滑，美丽园才接受了中信产业基金的战略投资。
随后，在中信产业基金的推动下，美丽园也尝试利用资本扩张。 2021年，美丽园收购了中高端连锁美妆品牌，巩固了中高端连锁美妆品牌的地位。
值得注意的是，在泛美行业，中信产业基金还投资了思域护发和永和致发。 其中，永和智发将于2021年底在港交所上市，成为“智发第一股”。 如今，中信产业基金开始推动美丽田园成为港股“美容美发第一股”。
然而，6个月后，美丽天源的首次IPO申请以招股书失败告终。 11月，美丽花园再次向港交所提交申请。
短短半年时间，从两份招股书数据的变化来看，美丽田园的处境并不好。
事实上，自2020年新冠肺炎疫情爆发以来，以线下门店为主的美丽天元等医美机构受到冲击，业内多家公司出现净利率下降和亏损的情况。 不过，从上述美丽园的营收数据也可以看出，美丽园在2020年和2021年仍将保持较高增速明星经常去的美容院，同期净利润增速分别为3.4%和36.84%分别。 此外，活跃会员数、活跃会员人均消费等数据均呈现正向增长趋势。
不过，美丽天元最新提交的招股书显示，其2022年上半年业绩“翻脸”。
数据显示，2022年上半年，美丽园实现营收7.34亿元，上年同期为8.37亿元，同比下降12.31%； 实现利润总额2300万元，与去年同期的1.05亿元相比，同比下降77%。 此外，活跃会员数量和活跃会员人均消费额也出现较大下滑。
这背后是美丽花园陷入消费者信任危机的困境。
目前，美丽园已形成美容、医美、健康三大业务板块。 其中，医美服务业务的毛利率在60%左右，让美丽园尝到了甜头。 但由于医美独特的行业属性，公司也存在一定的医疗风险。 在招股书中，美丽花园多次强调其专业服务团队的竞争力。 然而，在其1940名专业团队成员中，注册医生只有97人，占比不到10%，注册护士只有118人，而受过培训的美容治疗师最多，高达1560人，占比80.41%。 . 官网还称“所有美容治疗师上岗前都会经过2-6个月的强化培训”，但具体培训内容不详。
员工素质不高是公司屡屡被投诉和处罚的关键原因。
一方面，早在2019年，美丽园就因“虚假或误导性商业宣传”被监管部门处罚，但此后类似现象并未杜绝； 更严重的是，还存在因服务而导致的客户并发症。 或身体外伤，并接到客户投诉。 报告期内，美丽田园退赔总额超过5000万元。 在招股书中，美丽花园还披露了一起医疗事故。 2019年，直营店一位消费者在进行双眼皮手术后，视网膜中央动脉阻塞，导致视力受损。 美丽园为此赔偿了10.91万元。 元。 此外，近年来多次被监管部门罚款、警告。
如今二次冲刺港交所明星经常去的美容院，美丽花园内部问题重重，结果尚不明朗。
03
传统美容院上市难
家用美容仪分享
从整个行业环境来看，这类美容机构上市几乎是通病。
过去几年，女性对美的热爱，掀起了一股美妆经济的强风。 根据弗若斯特沙利文数据，2021年中国传统美容服务市场规模将达到4032亿元，预计2030年将增至6402亿元，复合年增长率为5.3%。 一批美容机构发展起来，早在田园之美之前就一直在寻求上市之道。
例如，2021年8月，医美机构Emel寻求在港交所上市。 这家拥有14年历史的美容院迄今已完成三轮融资。 其背后的投资机构包括君联资本、天图投资、华平投资。 投资、鼎晖投资、愉悦资本等知名机构，但迄今均未能寻求上市。
2018年，宜兴医美还向港交所递交了一份表格。 这是一家美容院的网红，但最终撤回了申请材料； 国际上未果，终于在2019年登陆纳斯达克，成为“全球医美第一机构”。 但根据最新数据，其市值不足4000万美元。
有投行人士表示，这与国内医美行业规范化程度不够，生态不健康有关。 未来，包括医美行业上游在内的全产业链审查将收紧。 医美机构可能很难上市。
从资本的角度来看，行业下游的美容院并不是资本关注的重点。 数据显示，2021年以来，超过30家医美上游企业获得融资，包括腾讯、小米、软银、北极光、高盛、高瓴、真格基金、云锋基金等头部机构。
一位长期关注医美行业的投资人表示，医美资本化多发生在上游企业，这些企业赚取了整个医美市场70%左右的利润，而剩下的小部分部分利润分配给医美行业的下游企业。 医院、美容院等机构分工。
此外，美容院不得不面对一个现实，美容院事故频发后，消费者对其信任度下降，家用美容仪成为前者的强劲对手。
近两年，随着家居经济、美容经济的兴起，家用美容仪的赛道逆势增长。 疫情过后，线下服务业受到巨大冲击，主要消费群体的居家时间持续加长，使得2021年家用美容仪销售额直接突破百亿大关，达到约111.8亿元。 据艾瑞咨询、智研等专业机构预测，2020-2025年，家用美容仪增速或将达到20%，2026年市场规模或将突破200亿元。
因此，家用美容仪也成为了备受资本关注的赛道之一。 据不完全统计，2021年1月至2022年11月，国产美容仪器领域共发生融资案件16起，其中6起发生在今年。 比如今年5月，杨梅完成新一轮融资。 值得注意的是，今年三个月内，杨梅完成了两轮融资，由梅花创投、高章资本等跟投； 同样在5月，品言也完成了天使轮融资。 基建投资、科熙资本投资…
在美容仪市场的蓝海之下，国内涌现出AMIRO、华智、婷妍、飞沫、可思美等一批新锐美容仪品牌，并获得大量资本支持。 例如，AMIRO得到了真格基金、顺为资本、大陈财智、腾讯投资、凯尔特亚洲创投等的支持； 飞墨获得IDG资本两轮投资； 付氏、小米手机、顺为资本等机构投资者…
与去美容院相比，大部分美容仪宣传的基本功能还包括淡化细纹、嫩肤、紧致、清洁、补水、美白、收缩毛孔等，可以满足部分消费者的基本需求，从而促进离线美容治疗。 法庭影响。
目前，家用美容仪还处于发展的初级阶段，还存在一些不足。 例如，它们大多专注于某一类护肤效果。 如果你想达到更全面的护肤效果，你可能需要购买几种不同类型的产品。 在这种情况下，很多人还是选择去美容院。 但可以预见，随着科技的发展，美容仪器将不断迭代。 届时传统美容院将如何竞争？
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